险资动作频频，八家股权基金年内落地；多家机构抱团发力私募领域

今年以来，多家保险公司密集设立股权投资基金，显示出险资在私募股权领域的布局步伐显著加快。根据公开信息不完全统计，2026年以来，已有8家新股权投资基金落地，参与主体涵盖泰康人寿、长城人寿、大家人寿等多家知名保险公司。而在2025年最后两个月，至少有7家类似基金背后出现险资身影，这一趋势相比以往更为明显，反映了保险机构对这一投资路径的重视程度持续提升。

险资加速涉足私募股权投资的内在逻辑较为清晰。传统固定收益资产在低利率环境下收益空间逐步收窄，而私募股权投资则提供了一种通过长期持有换取潜在更高回报的途径。这种方式类似于从短期市场交易转向长期价值创造，能够更好地匹配保险资金的长期属性。专家指出，在当前市场条件下，保险公司为实现资产负债匹配并提升整体投资回报，会持续加大这一领域的配置力度。

具体来看，天津兰沁股权投资合伙企业（有限合伙）于2026年2月初成立，出资额较大，执行事务合伙人为相关管理公司，经营范围聚焦私募基金下的股权投资、投资管理和资产管理等活动。其合伙人名单中出现了泰康人寿保险有限责任公司、长城人寿保险股份有限公司、友邦人寿保险有限公司、中宏人寿保险有限公司、中意人寿保险有限公司、中美联泰大都会人寿保险有限公司以及泰康养老保险股份有限公司等七家保险机构，显示出多家险企抱团参与的特征。

此外，中保投智星安（嘉兴）股权投资合伙企业（有限合伙）和中保投义德（苏州）股权投资合伙企业（有限合伙）分别于2月26日和3月5日成立，前者由中保投资有限责任公司与永安财险合作，后者则涉及中保投资与中汇人寿，出资比例存在明显差异。中保投资作为中国保险投资基金的普通合伙人，成立于2015年12月，股东包括多家保险公司和保险资管公司，具备较强的行业代表性。3月13日，中保投融新盈（嘉兴）股权投资合伙企业（有限合伙）也宣告成立，合伙人主要为中保投资及其子公司。

其他年内新设基金包括广东华安汇星股权投资合伙企业（有限合伙）、天津初冀股权投资基金合伙企业（有限合伙）、北京诚达数智股权投资基金合伙企业（有限合伙）以及汇智长三角（上海）私募基金合伙企业（有限合伙），背后险企涉及华安财险、大家人寿、中国人寿、中国人保等。其中，汇智长三角（上海）私募基金特别聚焦长三角地区的人工智能、集成电路和生物医药等先导行业中的科技创新企业，投资于成长期股权类资产，体现了险资向战略性新兴产业倾斜的导向。

从时间节点观察，险企设立股权投资基金的动作自2025年底起已呈现加速迹象。那段时间内，嘉兴平济股权投资合伙企业（有限合伙）、中保投智松睿（嘉兴）股权投资合伙企业（有限合伙）等多个基金相继成立，涉及平安资本、太保资管、人保、中国人寿等机构。这一连续性表明，险资正系统性地拓展私募股权渠道，以应对资产配置压力。

政策环境为这一趋势提供了有力支撑。相关文件调整了保险资金权益类资产监管比例，释放出鼓励长期资金参与股权投资的积极信号。监管层持续引导保险资金尤其是寿险资金提高权益类配置，以支持资本市场平稳运行和服务实体经济，特别是助力科技创新领域的发展。在低利率持续影响下，传统投资收益难以满足需求，私募股权投资的长期特性有助于优化资产结构，并通过会计处理方式缓解对短期利润的波动影响。

业内分析认为，保险资金的久期较长，与私募股权项目常见的持有周期高度契合，能够实现更好的匹配。同时，在资金相对充裕且传统投资机会有限的背景下，私募股权成为提升回报的重要补充路径。不过，这一投资方式也伴随一定挑战。底层资产复杂性较高，非标准化特征明显，对尽职调查、估值和投后管理提出更高要求。此外，流动性相对较弱，退出时点存在不确定性，对资金流动性管理构成考验。相比之下，二级市场投资更易实现快速调整和风险控制，而私募股权的估值更新频率较低，对短期账面影响相对温和。

总体而言，险企通过设立股权投资基金，不仅体现了主动适应市场变化的策略调整，也体现了在政策引导下服务实体经济和科技创新的责任担当。未来，随着相关机制进一步完善，这一领域有望持续深化，助力保险资金更好地发挥耐心资本作用，实现投资回报与社会价值的双重提升。